----笔者按：《联通网通合并采用换股形式》，属于利好出尽。再融资方案太大，是否构成利空造成对于股指的压力，有待观察。本栏一贯的理念是抓住行业动态，监控行业物价，走在机构前面，结合赢富数据，投资投机相宜。继续关注化工业的涨价板块。

　　(一)物价动态/局部利好

　　上证报《秦皇岛煤价又创新高达800元/吨》“6月2日，中国煤炭市场网统计数据显示，6月第一周的秦皇岛煤价又创新高，6000大卡/千克大同优混煤平仓价已达800元/吨。根据中国煤炭市场网数据显示，本周一秦皇岛煤炭最新报价都再次普涨。其中，大同优混平仓价达到780-800元/吨、山西优混740-760元/吨、普通混煤460-480元/吨、山西大混615-635元/吨、普通混煤540-560元/吨。而有上一周(5月26日)，秦皇岛大同优混平仓价为730-750元/吨、山西优混680-700元/吨、普通混煤445-460元/吨、山西大混585-605元/吨、普通混煤510-530元/吨。”

　　简评：继续逢跌在支撑位上关注涨价行业的股票。投资就是投行业，机构投资者原则上今年可以只做涨价行业。

　　(二)宏观动态/利空

　　上证报《经济增速放缓趋势显现》“制造业指数下降 经济增速放缓趋势显现。”“5月份，中国制造业采购经理指数(PMI)环比下降5.9个百分点至53.3%，回落较为明显。各分项指标中，生产指数、积压订单指数、新出口订单指数、采购量指数下降最为显著，降幅均超过5个百分点。专家指出，剔除季节因素，PMI的变化仍应引起高度重视。联系年初以来前几月表现，5月份数据显示总需求的增长正在减慢，经济增速或正由升转降。”“成品库存指数创新高。产能过剩问题或将凸显。”

　　简评：对于股市而言，构成中长线的利空因素。从上交所授权的赢富数据看，近期总体而言，沪市呈现资金流出状态，但是，1、流出额有限。2、基金主要是增仓的但是少于资金席位卖出的额度。总体看，积极逢跌关注基金新增仓板块，可以咨询yes413e@163.com邮箱，是投资人的选择。

　　(三)机构动态/利空

　　上证报《佛山照明（爱股,行情,资讯）沽空交行股份获利2.27亿元》“佛山照明今日公告了出售交通银行（爱股,行情,资讯）股份的情况。公司在5月23日至5月30日一周之内将所持有的3272.7667万股已经全部出售，获得投资净收益累计约为2.27亿元。佛山照明所持交行股份分两批获得。1997年，公司参加交通银行增资扩股，参股2000万股，每股价格为1.9元。而另一批则获得于2005年9月份。当时公司参加沈阳拍卖行竞拍获得交通银行股

　　份1272.7667万股，每股价格1.8元。上述两项合计持有交通银行法人股3272.7667万股，该股份于2008年5月16日解除限售后上市流通。佛山照明所持交行股份出售价格：最高9.11元/股，最低8.76元/股，成交总金额为29064.07万元(未扣除佣金、印花税等)。 ”

　　简评：从机构卖出的情况看，他们兑现欲望强烈，看空后市的心态仍存在。这样看，今年仍旧最多只能是局部行情、波段性行情当中获利。本栏一直提示：继续和始终关注涨价行业。从国内证券投资咨询机构天津证券投资咨询公司的物价监控看，五月下旬涨价的行业是甲醇、尿素等。详情可以咨询热线：四零零 陆一一 五八零零。本栏的投资理念是：抓住行业动态，走在机构前面，结合赢富数据，立足投资去投机。

　　(四)重组购并/利好利空并存

　　大公报《中电信1100亿购联通CDMA》“内地电信业重组计划进一步落实，联通(00762)及网通(00906)昨日联合宣布，联通将会以换股方式与网通合并，发行逾100亿新股，涉资超过1800亿元。而市场关注联通售予中电信集团及上市公司的CDMA网络资产和业务作价亦在昨日公布，总代价为1100亿元人民币。预计在今年第四季完成上述交易后，联通及网通将会组成新公司，届时网通上市地位相信亦会被撤销。三只股份于今日复牌，分析员预期三股股价会出现下挫。”

　　简评：对于3G板块中的设备制造板块，构成利好，但是，对于中国联通（爱股,行情,资讯）而言，可能构成利空。原因是再融资方案太大。(执业证券分析师 叶剑)
　　

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