谁也没有想到，在国庆节后迎来融资融券利好的券商股会跌声一片。昨日，在外围股市一片大涨声中，A股在券商股的高开低走中大幅收低。截至收盘，中信证券(600030)、海通证券(600837)、国金证券(600109)跌停，宏源证券(000562)下跌近7%，整个券商板块跌幅达9.43%。

　　截至昨日收盘，在节后的7个交易日，中信证券(600030)股价下挫11.26%，海通证券(600837)跌去了6.53%，太平洋(601099)更是达到了15.29%……

　　“毫无疑问，10月5日出台的融资融券试点业务对于券商股属于利好。但投资者应该记得，券商股仅涨了一天即告大跌，10月7日的走势比今日的走势还惨，海通证券、中信证券开盘就跌停，板块跌幅与今日券商板块的跌幅不相上下。”金融界分析师陆俊龙称。

　　相关统计数据显示，券商板块连续一周机构资金净流出，10月7日的净流出已达29.8亿元!同时，在券商板块中，中信证券处于领跌地位。从9月26日至昨日，机构持仓整体减少，由23.97%减少到21.28%，而散户数则出现上升趋势。

　　与此同时，从10月6日至昨日的7个交易日里，券商板块个股的换手率呈现不断放大的趋势。如海通证券换手率达21.92%，而中信证券换手率为4.02%，也较前一交易日增加一倍。

　　“大部分券商股估值过高，也就是说各路券商实际上已经提前炒作了融资融券业绩在未来可能给估值带来的效益，我想这也是为什么近期券商板块机构资金连续流出的原因。因此，昨日的大跌也很明显能看出是一种出货行为。”陆俊龙分析道。

　　“从整体估值角度来看，证券行业现在除了中信证券20.80元的估值之外其他券商普遍被高估。如海通证券的估值在6元左右，而目前的股价已是其3倍以上，而太平洋(601099)证券更是有着太多的迷雾，因其为特批上市，而且上市半年以来一直亏损，这只股票甚至连估值标准都不具备。”陆俊龙认为，融资融券对券商的短期业绩影响有限。因为在现在的市场局面下，各个券商可以提供融资融券的资源实在太少。随着融资融券规模的逐渐壮大，证券公司将可以更多地获得第三方投资者的利息收入与转融通利息的利差，对其中长期业绩会是个利好。从国外开展的情况来看，也是如此。
 
 

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