旅游业：市价距离价值很接近

来源:上海财富网作者: 阿财发表日期: 2008-08-28 阅读: 评论

    根据业绩预测, 重点跟踪旅游公司2008年至2010年净利润复合增长率为12.4%.
如果我们认为2011年时市场整体PE稳定在20倍的水平,为满足每年10%回报率的要求
,则我们预期重点跟踪旅游公司2007年市盈率降至22倍至24倍,即比当前28倍再下降
15%至20%.
    简单借鉴日本经验, 我国旅游业快速增长期仍可长达40年.考虑通胀因素,2007
年我国人均GDP相当于日本1966年的水平,落后约42年.从1969年开始,在收入增长推
动下, 日本出境游经历了37年的快速增长,年均增速10.9%.从1969年到2004年,日本
宾馆数量年均增速也达到了9.6%.
    根据我们的测算,仅就城镇而言,国内单个优质景区每年新生潜在客户数量就达
到742万人,如果范围扩展到城镇加农村,这一数字进一步增长到1652万人.相比之下
, 黄山,峨眉山,丽江旅游(002033)2007年接待游客数量分别仅有231万,257万和170
万.测算数据表明,相对于目前接待量,光是不断接待新生游客,优质景区未来就仍有
数倍的成长空间.

（责任编辑： 021up）

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